2025年1月起，《婴幼儿及儿童用纸品基本安全技术规范》正式实施，对文化用纸中的甲醛、邻苯二甲酸酯等16项指标提出强制要求，叠加“双碳”目标下环保督察常态化，倒逼企业加速绿色转型。政策端通过“并购六条”鼓励行业整合，2024年四季度以来，恒丰纸业、岳阳林纸等有突出贡献的公司通过并购完善产业链布局，行业CR5提升至35%，落后产能加速出清。

　　2024年全国机制纸及纸板产量同比增长8.6%至1.58亿吨，其中文化纸、包装纸需求分化明显。文化纸受教材教辅、商务印刷需求回暖推动，2024年四季度有突出贡献的公司连续两次提价合计300元/吨；包装纸受益电商消费复苏，瓦楞纸价格在2024年末强势反弹，全年均价同比上涨3.04%。供需错配下，行业库存降至近三年低位，2025年上半年提价预期增强。

　　AI技术加速渗透印刷环节，惠普、佳能等企业推出智能化数字印刷设备，通过自动化流程降低人工依赖，提升生产效率15%-20%。绿色工艺突破显著，新型环保造纸技术使废水排放减少90%，秸秆制浆技术在哈萨克斯坦等资源国试点，拓展原料多元化路径。喷墨印刷技术迭代推动包装个性化需求，B2幅面设备市场占有率突破25%。

　　上游木浆产能集中释放（2025年国内新增800万吨）叠加废纸进口政策调整，原材料成本压力边际缓解。中游企业通过林浆纸一体化布局增强抗周期能力，太阳纸业凭借全产业链优势实现2024年净利润逆势增长12%。下游包装印刷领域，彩印产品占比提升至40%，差异化竞争推动品牌溢价，部分高端包装产品毛利率达25%。

　　国内产能向资源禀赋区域集中，山东、广东等地依托港口优势发展废纸进口加工，西北地区利用秸秆资源探索绿色生产基地。海外市场方面，中哈合作聚焦特种纸生产与废纸回收，东南亚包装需求年增速超15%，头部企业加速布局越南、马来西亚等国产能。

　　造纸企业向多元化延伸，华泰股份烧碱业务受益新能源需求爆发，2024年利润贡献超30%；部分企业试水纸基新材料，开发可降解包装、文创纸品等高的附加价值产品。印刷企业拓展智能工厂服务，提供“设备+软件+运维”一体化解决方案，服务收入占比提升至18%。

　　环保成本占比将升至12%-15%，企业需投入20%-30%资本开支用于清洁生产改造。AI质检、数字孪生等技术普及率突破40%，推动生产效率提升30%以上。预计2025年绿色印刷认证公司数增长25%，可降解包装材料市场规模突破500亿元。

　　文化纸产能增速控制在5%以内，供需缺口逐步收窄；包装纸受电商直播带动，需求弹性增强。原材料端，木浆价格呈“前高后低”走势，废纸回收体系完善使国内废纸利用率提升至65%，进口依赖度下降至20%。

　　2025年将迎来并购高潮，中小纸企退出比例或达15%，有突出贡献的公司通过横向并购扩大区域市场占有率，纵向整合延伸至浆纸一体化。海外并购聚焦技术获取与资源布局，着重关注东南亚、中东欧等新兴市场。

　　东部省份通过能耗双控倒逼产业升级，高污染产能向中西部转移；西部大开发政策支持秸秆制浆等绿色项目，预计2025年西北地区产能占比提升至18%。地方政府补贴向智能化改造、循环经济项目倾斜，单个项目最高补助达5000万元。

　　1. 政策执行风险：环保督察力度超预期或导致区域性停产，影响公司制作计划。

　　2. 原材料波动风险：木浆价格反弹超预期压缩利润空间，废纸进口政策收紧加剧供应紧张。

　　3. 技术替代风险：电子媒体普及持续冲击传统纸媒需求，数字印刷技术迭代放缓影响转型进程。

　　4. 国际贸易风险：欧美碳关税政策或提高出口成本，海外产能布局面临地理政治学风险。

　　造纸印刷行业正处于“政策引导+技术升级+需求复苏”的三重机遇期，短期关注原材料成本下行与提价落地带来的盈利修复，长期看好具备全产业链布局、技术创造新兴事物的能力的有突出贡献的公司。建议重点跟踪环保政策执行力度、AI技术渗透节奏及海外市场拓展进展，规避高污染、高负债的中小企业。在绿色转型与消费升级趋势下，具备差异化竞争优势的企业更具配置价值，尤其关注包装印刷与特种纸领域的结构性机会。

　　备注：本文基于公开信息分析，不构成投资意见。行业发展受政策导向、技术迭代及市场需求等多重因素影响，投资者需结合自己风险偏好审慎决策。数据来源：工业与信息化部、企业财报、第三方机构研究报告。

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　　有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。

　　第137届广交会正在如火如荼地举行。近日，有多家自媒体发布了关于广交会上有参展商遭遇诈骗的消息，引发广泛关注。在《广交会印度客商样品诈骗频发！我国企业这么大需要警惕！》一文中，发布者称有浙江企业遭遇“样品诈骗”，印度客商承诺采购300台数字控制机床，却在拿走价值12万元的样品后失联。

　　4月，美国政府挥舞“关税大棒”，国际金价再度刷新历史上最新的记录。在这场全球贸易格局的震荡中，黄金作为终极避险资产的吸引力持续升温，此时，一桩关于美国黄金储备的“罗生门”事件吸引了人们的目光。作为美国最大的黄金储备库，位于肯塔基州的诺克斯堡金库到底有没有黄金？有多少黄金？

　　新华社北京4月23日电 美国国务院全面重组计划公布，将大幅裁员；“信号门”持续发酵，国防部内部震荡不断；政府效率部负责人马斯克说将减少管理该机构的时间，多关注特斯拉……近期，美国联邦政府可谓新闻不断，争议和批评声此起彼伏。

　　白宫近期曾多次表示与墨西哥、日本、欧盟等方的贸易谈判取得所谓“重大进展”。但各方却接连否认了美方的说法。怎么样看待目前与美国接触过的各方的态度？‍‍‍‌‍‍‌北京外国语大学区域与全球治理研究院教授 崔洪建：目前，针对美国实施的征税政策，世界其他经济体和国家的态度大致可划分为三类。

　　美国特朗普政府以所谓“让制造业回流美国”为名大打关税战，引发美国内外普遍批评。几次三番对关税政策的“朝令夕改”更是让美国农业界、商界、工业界、政界甚至包括电影行业在内的文艺界感到混乱和恐慌。

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　　前言一声巨响，英国北海的海面上，5万吨的巨轮成了废铁，美军最金贵的航空燃油在火海中化为灰烬。一边火光冲天，一边口水横飞。当全世界盯着烧成废铁的油轮时，美国媒体却像发现了新大陆，抡起键盘狂敲：这船是中国造的，肯定有问题。可真相呢？